В агентстве Fitch Ratings прогнозируют рост прямого долга республики, но не ждут увеличения ее рыночного долга

Министерство финансов Карелии опубликовало на своем сайте официальное сообщение агентства Fitch Ratings, которое, напомним, понизило в апреле долгосрочный рейтинг дефолта республики по обязательствам в иностранной и национальной валюте до "В+" с "ВВ-". Прогноз по рейтингу региона - "стабильный". Итак, что же стоит за этим решением агентства?

"Fitch изменило свой базовый сценарий по кредитоспособности Карелии, после того как прямой риск (прямой долг плюс прочая задолженность по классификации Fitch) вырос до 76% от текущих доходов в конце 2014 г. с 60% в 2013 г. против 65%-70% согласно нашим предыдущим ожиданиям. Резкий рост долга связан со структурным дефицитом бюджета республики в 2013-2014 гг. Слабые бюджетные показатели обусловили стабильно отрицательный текущий баланс, недостаточный для обслуживания долга, и долговые показатели, которые больше не соответствуют рейтингу "BB-", - говорится в официальном сообщении рейтингового агентства.

Прогноз "Стабильный" в Fitch Ratings объяснили ожиданиями того, что "рыночный долг Карелии (банковские кредиты и облигации) вряд ли значительно повысится в 2015-2016 гг. и останется на уровне около 45%-50% от текущих доходов (в 2014 г.: 42%)". Однако, как считают в агентстве, в номинальном выражении прямой долг может вырасти до 14 миллиардов рублей на конец 2016 года с 10,5 миллиардов в 2014 году. При этом в 2015 году республикой ожидается привлечение кредитов из федерального бюджета с субсидируемыми процентными ставками и удлинением сроков погашения для замещения рыночного долга региона, сроки по которому наступают в 2015 году, а также для финансирования дефицита бюджета.

"Fitch ожидает, что дефицит до движения долга у Карелии составит 13% всех доходов на конец 2015 года, а затем постепенно сократится до менее 10% в 2016-2017 гг. Бюджет республики имеет негибкую структуру расходов: текущие трансферты превысили 80% операционных расходов в 2013-2014 гг. Способность региона сокращать капитальные расходы также ограничена, поскольку они уже уменьшились до 10% от всех доходов в 2014 г. (2013 г.: 12%). Fitch не ожидает восстановления операционных профицитов у республики до 2016 г., когда будет возможен профицит в размере около 1%. Ожидающееся восстановление операционных показателей исполнения бюджета будет обусловлено увеличением налоговых доходов и сдерживанием роста операционных расходов. На бюджетные показатели республики оказало негативное влияние введенное в 2013 году налогообложение консолидированных групп налогоплательщиков применительно к крупным компаниям. Это обусловило снижение налоговых поступлений на 15% относительно предыдущего года в 2013 году и их годовой рост лишь на 5% в 2014 году", - отметили в агентстве.

Напомним, что преддефолтного рейтинга Карелию отделяют всего две ступеньки. В настоящее время обязательства республики, по оценке экспертов Fitch, считаются "в высокой степени спекулятивными".

Редакция