Неделю финансовой грамотности населения Минфин Карелии решил начать с популяризации республиканских облигационных займов. Этой теме посвящена первая из цикла публикаций, подготовленных министерством. Предлагаем ее вниманию наших читателей.

9 апреля 2017 года стартовала III Всероссийская неделя финансовой грамотности для детей и молодежи. Неделя финансовой грамотности проводится в рамках проекта Минфина России «Содействие повышению уровня финансовой грамотности населения и развитию финансового образования в Российской Федерации» и приурочена к международной акции Global Money Week.

Освоение основ управления собственными финансами, навыков планирования, сбережения и приумножения своих доходов является залогом формирования грамотного частного инвестора и успешного гражданина своей страны. Важно формировать грамотное финансовое поведение с раннего возраста.

На мероприятиях, посвященных финансовой грамотности, россияне смогут познакомиться с основными финансовыми понятиями и принципами финансово грамотного поведения, узнать подробнее о существующих финансовых рисках и защите своих прав, а также обсудить с экспертами, как грамотно подойти к принятию своих первых финансовых решений.

Наша публикация посвящена одному из инструментов финансового рынка, который все активнее используется субъектами Российской Федерации - государственным ценным бумагам в форме облигаций. Республика Карелия одной из первых субъектов России, уже 2001 году, приступила  к выпуску государственных облигаций.

Для начала необходимо привести основные термины, используемые  в данной статье.

Облигация является долговой ценной бумагой и дает покупателю (владельцу) право на возврат в определенный срок стоимости облигации  при ее выпуске (номинальной стоимости) и получение определенного дохода.

Эмитент - это  организация, которая выпускает (эмитирует) облигации    (от имени Республики Карелия эмитентом выступает Министерство финансов  Республики Карелия).

Размещение облигаций – это продажа облигаций покупателям (инвесторам), которая  осуществляется  в ходе торгов на Бирже.

Каждый покупатель заинтересован  в получении дохода  от ценных бумаг. Доход по облигациям обеспечивается либо выплатой процентов с определенной периодичностью, либо за счет предоставления дисконта (цена ниже номинала) при покупке. В зависимости от этого, облигации называются купонными или дисконтными.

В свою очередь, купонные облигации также бывают двух типов: с фиксированной процентной ставкой, если процент по купонам заранее определен, и с плавающей процентной ставкой - если доходность по такой бумаге обусловлена различными рыночными показателями.

Приобретатель облигации имеет право ее продать другому владельцу.

Объем облигаций, предполагаемый к размещению эмитентом, является Выпуском и оформляется Сертификатом, хранение которого и учет перехода прав от одного владельца к другому осуществляет специальная организация  -  Депозитарий.

Перед размещением облигаций Биржа осуществляет их Листинг - включение в Список ценных бумаг, допущенных к торгам.

Инвестор (приобретатель облигаций) самостоятельно формирует свой инвестиционный портфель за счет ценных бумаг различного уровня, учитывая их доходность. Доходность  облигаций - это показатель эффективности  финансовых вложений  инвесторов  в данный вид ценных бумаг.

В чем преимущество для субъекта РФ  облигаций   перед  кредитами  банков  и другими видами  заимствований?

Размещение облигаций позволяет субъекту Российской Федерации:

- привлечь значительные объемы денежных средств на длительный срок;

- обеспечить финансовую независимость от одного или нескольких кредиторов за счет аккумулирования денежных средств различных категорий инвесторов;

- маневрировать при определении характеристик выпуска, т.е. все параметры облигационного займа (объем эмиссии, процентная ставка, сроки, условия обращения и погашения) определяются эмитентом самостоятельно;

- создать публичную кредитную историю с прямым позитивным влиянием на кредитный рейтинг региона.

Опыт субъектов Российской Федерации по выпуску и  размещению государственных облигаций

Рынок субфедеральных займов (региональных облигаций) существует уже достаточно длительное время - более 15 лет, но далеко не все регионы используют данный инструмент в качестве долгового финансирования своих бюджетов.

На 1 января 2017 года только у 41 региона (или 48%) из 85 субъектов в составе государственного долга имеются обязательства по выпущенным ценным бумагам. Среди причин недостаточной активности регионов можно отметить достаточно сложную процедуру регистрации и размещения облигационных займов, т.к. регулирование рынка государственных ценных бумаг отличается высокой степенью нормативности, что связано с публично-правовым статусом эмитента ценных бумаг и высокими требованиями к кредитной репутации региона.

В январе текущего года Президент Российской Федерации В.В. Путин поручил главам субъектов Российской Федерации при формировании долговой политики регионов Российской Федерации активно использовать государственные ценные бумаги как источник долгосрочного финансирования дефицита бюджета и минимизации привлечения коммерческих кредитов.

Об облигационных займах Республики Карелия

Начиная с 2001 года, Республикой Карелия размещено 17 займов и привлечено средств в бюджет в сумме 14,1 млрд.рублей. Минимальный по объему займ составлял 20 млн.рублей, максимальный 3 млрд.рублей. Сроки привлечения заимствований увеличены с 2-х до 5,5 лет. Процентные ставки купонного дохода по облигациям в разные годы размещений зависели от складывающейся конъюнктуры финансового рынка. Так, например минимальная средняя процентная ставка в размере 7,84% годовых была в 2013 году, максимальная - 17,8% годовых в 2001-2002 годах.

Полностью погашено 14 займов и проведена амортизация номинальной стоимости облигаций на сумму 10,15 млрд.рублей. В настоящее время в обращении находятся 3 облигационных займа, выпущенных в 2012, 2013 и 2014 годах.

При первичном размещении облигации Республики Карелия пользуются спросом, который превышает предложение в 2-3 раза. Покупателями облигаций являются юридические и физические лица, в большинстве это кредитные организации, инвестиционные и страховые компании.

Начиная с 2007 года республиканские облигации включаются в Котировальный список Первого уровня Московской Биржи и Ломбардный список Банка России, что позволяет инвестору предоставлять эти ценные бумаги в качестве залогового обеспечения при кредитовании за счет ресурсов Центрального банка России.

Республика Карелия своевременно и в полном объеме обслуживает свои обязательства. Кредитный рейтинг республики подтвержден международным рейтинговым агентством Fitch Ratings на уровне «В+» с прогнозом «Стабильный».

О планах Республики Карелия  по размещению государственных облигаций в 2017 году

Долговая политика субъекта Российской Федерации признается более эффективной, если заимствования диверсифицированы по всем видам долговых инструментов, но приоритет отдается долгосрочным обязательствам в целях снижения рисков рефинансирования долга.

17 марта т.г. Министерство финансов России осуществило государственную регистрацию Условий эмиссии и обращения государственных облигаций Республики Карелия 2017 года в форме документарных ценных бумаг на предъявителя с фиксированным купонным доходом и амортизацией долга, утвержденных приказом Министерства финансов Республики Карелия от 9 февраля 2017 года № 60.

На 1 апреля 2017 года доля государственных ценных бумаг Республики Карелия в форме облигаций в структуре долга региона составляет 18% заимствований или 3,95 млрд.рублей (в среднем по субъектам России 19%).

Определены следующие основные параметры выпуска облигационного займа Республики Карелия в текущем году:

- объем эмиссии 2 млрд.рублей;

- срок обращения 6 лет;

- выплата купонного дохода – ежеквартальная.

Выбор срока размещения облигационного займа будет осуществлен совместно с привлеченным на конкурсной основе Агентом с учетом складывающейся конъюнктуры финансового рынка и потребности бюджета в финансовых ресурсах.

Министерство финансов Республики Карелия